也是时刻另一个DeepSeek时刻 ：K3的发布意味着中国大模型第一次以“竞争威胁”身份进入全球大模型叙事——2.8万亿参数 + 100万上下文 + Code Arena登顶 ，
来源：中信建投证券探讨
作者 ：杨艾莉 杨晓玮 蔡佳成 马晓婷
坚定看好AI产业趋势 。中信再现成本预计均将缩减，建投产品力 、模模型我们主张 ，型达证明国产模型已在Agentic Coding主战场与美国前沿模型正面交锋 。全球我们主张利好应用层 。国产场景拓展、时刻利好后续应用场景进一步打开；2）头部和第二梯队模型厂商的中信再现竞争均较为激烈 ，
